John Cassidy nos explica en un extenso análisis financiero la lógica que sigue el mercado para entender hasta que punto está expuesto a grandes desequilibrios. El libro recoge las principales teorías de la economía contemporánea, desde Adam Smith hasta los prestigiosos economistas de finales del siglo XX, en un excelente trabajo de documentación periodística, para conocer las diferentes dinámicas que ha impulsado el mercado desde sus inicios hasta la llegada de la globalización y extensión de las finanzas internacionales, con diferentes perspectivas (libre mercado, neoliberalización, intervención estatal de Keynes, economía utópica, etc). Todo esto dentro de un marco especial y temporal muy peculiar, la fusión de la banca de inversión y la crisis financiera más importante de la historia, desde Washington hasta Berlín, para conocer la diversificación de estas políticas y las consecuencias de la fiebre especulativa del neoliberalismo hasta el boom inmobiliario de Lemhan Brothers en 2008, donde finalmente, todo se quebró.
El trabajo de Cassidy se divide en tres partes estructuradas; Análisis de la teoría formal del mercado, La economía utópica y la Gran Crisis. Tres partes estrictamente relacionadas para entender los inicios más elementales de la economía liberal y su diversifación hasta la crisis mundial de 2008. Dentro de las tres partes, recoge a las principales voces de la economía, para entender la naturaleza de cada concepto y la perspectiva económica que lleva detrás. Un libro estructurado pero que sigue una cronología lineal, donde toda intervención exterior del mercado se va difuminando a medida que los lobbys financieros tienen más peso en poder. Esta es la clave del libro, a la hora de narrar la consecuencias del paso de la economía real hasta la frenesís especulativa. Un carácter que construyo un imperio financiero,que perseguía beneficios inapropiados a partir de productos financieros derivados de créditos, que salían de las contribuyentes más desfavorecidos. Un mundo de escalas, donde el poder bancario acabo reinando el mundo, para posteriormente devastarlo en una recesión sin precedentes, y que pago quien no lo ocasionó.
Uno de los capítulos iniciales; La ilusión de la estabilidad en el mercado libre, de Adam Smith a Alan Greenspan, nos explica con más precisión la victoria de esta perspectiva económica. Una teoría que surge de la economía conductual de Kahneman, a partir de la búsqueda de beneficios con racionalidad propio del homoeconomicus. Mezclado con el fenómeno de la interdependencia que causa el poder monopolístico y las burbujas especulativas (el comportamiento del otro esta estrictamente vinculado a tus posibilidades de éxito). Estas dinámicas, dentro de un contexto de saturación crediticia, compra de hipotecas de riesgo sin conocimiento, y la corrupción de los controladores financieros (agencias de calificación) son los responsables del surgimiento de comportamientos endémicos que llevan a la estupidez y el delito de los agentes económicos, inducidos por el beneficio rápido y las voces de sirenas institucionales. A parte, el autor también nos introduce conceptos de gran interés para entender la recesión posterior; titularización hipotecaria (MBS), obligaciones de deuda garantizada (CDO), permutas de cobertura por incumplimiento crediticio (CDS), etc. Un glosario de responsables secundarios creados por la banca para ganar beneficios de distintos sectores. Unos conceptos que responden a la ilusión de previsibilidad, ya que cotizaban en un mercado que seguía patrones regulares.
La segunda parte constituye una crítica a la economía utópica, relacionada otra vez con la mano invisible de Smith. Una relación que los teóricos de la liberalización entendian como perfectas para la buena salud del mercado, dejando a un lado la poca relación que tenia la teoría de la oferta y la demanda con la frenesís crediticia del siglo XXI. Cassidy incorpora para complementar, el trabajo de Raghuran Raja, Salvando el capitalismo de los capitalistas, para entender los fallos de la banca en la explosión de la crisis. Conservación de pasivos tóxicos, encabagamiento excesivo y idealización del mercado.
El libro nos explica la naturaleza de las finanzas. Un producto sin provisión, y muy condicionado por el cambio de la psicología y la política de los inversores y los gobiernos. Un producto sin rendimiento en la especulación, y que denota de las limitaciones del libre mercado.
Por último, la gran crisis, un explicación del problema de la inflación desmesurado, el final de las políticas intervencionistas (ley Glass-Steagall), la otra cara de los bajos tipos de interés, y la asunción de riesgos para conseguir beneficios descarnados. Una crisis económica que desemboca en una crisis social a escala mundial, con rescates públicos a las entidades financieras que pasaran a la historia de un mercado transgredido y muy dañado por aquellos que se pensaban invencibles.
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